Put Option Formel

Put-Optionen Gewinn, Verlust, Breakeven Nachfolgend ist die Profit-Verlust-Grafik bei Ablauf der Put-Option im Beispiel auf der vorherigen Seite angegeben. Break-even Die Break-even-Punkt ist ganz einfach für eine Put-Option zu berechnen: Breakeven Stock Preis Put Option Basispreis - Premium bezahlt Um zu veranschaulichen, kaufte der Händler die 47,50 Basispreis Put-Option für 0,44. Daher wurden 47,50 - 0,44 47,06. Der Händler wird breakingven, ohne Provisionsslippage, wenn die Aktie fällt auf 47,06 durch Verfall. Zur Berechnung von Gewinnen oder Verlusten auf eine Put - Option verwenden Sie die folgende einfache Formel: Put Option ProfitLoss Breakeven Point - Aktienkurs bei Verfall Für jeden Dollar fällt der Aktienkurs, sobald die 47,06 Breakeven Barriere übertroffen wurde, gibt es einen Dollar für Dollar Gewinn für die Optionsvertrag. So, wenn die Aktie 5,00 bis 45,00 durch Verfall fällt, würde der Besitzer der Put-Option machen 2,06 pro Aktie (47,06 Breakeven Aktienkurs - 45,00 Aktienkurs am Verfall). So insgesamt würde der Händler 206 gemacht haben (2,06 x 100 Aktienvertrag). Partial Loss Wenn der Aktienkurs um 2,75 sank um 47,25 nach Verfall zu schließen, würde der Option Trader Geld verlieren. Für dieses Beispiel hätte der Händler 0,19 je Vertrag verloren (47,06 Aktienkurs - 47,25 Aktienkurs). Daher hätte der hypothetische Händler 19 (-0,19 x 100 Aktienverträge) verloren. Zusammenfassend, in diesem partiellen Verlust Beispiel, kaufte der Option Trader eine Put-Option, weil sie dachten, dass die Aktie fallen würde. Nach allen Berichten hatte der Händler Recht, die Aktie fiel um 2,75, aber der Händler war nicht richtig genug. Der Aktienbestand musste sich um mindestens 2,94 bis 47,06 verringern. Vollständiger Verlust Wenn sich die Aktie nicht nach Ablauf des Ausübungspreises des Put-Optionskontrakts verrin - gert, würde der Optionshändler seine gesamte gezahlte Prämie 0,44 verlieren. Ebenso, wenn die Aktie verschoben, irrelavent, wie viel es nach oben bewegt, dann würde die Option Trader verlieren die 0,44 für die Option bezahlt. In beiden Fällen hätte der Händler 44 (-0,44 x 100 Aktienverträge) verloren. Auch hier kommt der begrenzte Risikoteil des Optionskaufs zustande: Die Aktie hätte um 20 Punkte ansteigen können, was potentiell einen Händler auslöste, der die Aktie kurzschließen würde, aber der Optionsinhaber würde nur noch seine Prämie, in diesem Fall 0,44, verlieren. Kaufen Put-Optionen hat viele positive Vorteile wie definierte Risiko und Hebelwirkung, aber wie alles andere hat es seine Kehrseite, die auf der nächsten Seite erforscht wird. Optionen Pricing: PutCall Parität Putcall Parität ist ein Optionspreis Konzept zunächst von Ökonomen Hans Stoll identifiziert In seinem 1969-Papier die Beziehung zwischen Put und Call Preise. Es definiert die Beziehung, die zwischen europäischen Put - und Call-Optionen mit dem gleichen Auslauf - und Ausübungspreis bestehen muss (gilt nicht für Optionen im amerikanischen Stil, da sie jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden kann). Der Grundsatz besagt, dass der Wert einer Call-Option zu einem Basispreis einen fairen Wert für den entsprechenden Put und umgekehrt impliziert. Die Beziehung ergibt sich aus der Tatsache, dass Kombinationen von Optionen Positionen schaffen können, die identisch sind mit dem Halten des Basiswerts selbst (z. B. einer Aktie). Die Options - und Aktienpositionen müssen die gleiche Rendite aufweisen oder eine Arbitragegelegenheit entstehen. Arbitrageure würden in der Lage, profitable Trades, frei von Risiko zu machen, bis putcall Parität zurückgegeben. Arbitrage ist die Möglichkeit, von Preisabweichungen auf einem Wertpapier in verschiedenen Märkten zu profitieren. Beispielsweise würde Arbitrage existieren, wenn ein Anleger Aktien ABC in einem Markt für 45 kaufen könnte, während er gleichzeitig Aktien ABC in einem anderen Markt für 50 verkauft. Die synchronisierten Trades würden die Gelegenheit bieten, mit wenig bis kein Risiko zu profitieren. Put-Optionen, Call-Optionen und die zugrunde liegenden Aktien sind damit zusammenhängend, dass die Kombination von zwei ergibt das gleiche Profit-Verlust-Profil wie die verbleibende Komponente. Beispielsweise könnte ein Investor gleichzeitig einen Long-Call und einen Short-Put (der Call und Put hätte denselben Ausübungspreis und denselben Auslauf haben), um die Gain-Lock-Merkmale einer Long-Position zu replizieren. Ebenso könnte eine Short-Aktienposition mit einem kurzen Call plus einer Long-Put und so weiter repliziert werden. Wenn putcall Parität nicht existieren, könnten Investoren in der Lage sein, die Vorteile von Arbitrage-Chancen zu nutzen. Optionen Trader verwenden putcall Parität als ein einfacher Test für ihre europäischen Stil Optionen Preismodelle. Wenn ein Preismodell zu Put - und Call-Preisen führt, die die Putcall-Parität nicht erfüllen, so bedeutet dies, dass eine Arbitrage-Chance existiert und generell als eine unsichere Strategie abgelehnt werden sollte. Es gibt mehrere Formeln, um putcall Parität für europäische Optionen auszudrücken. Die folgende Formel stellt ein Beispiel für eine Formel dar, die für nicht dividendenberechtigte Wertpapiere verwendet werden kann: 13 Wo c Rufwert S aktueller Aktienkurs p Putpreis X Ausübungspreis e Eulers-Konstante (Exponentialfunktion auf einem Finanzrechner gleich etwa 2,71828 r Kontinuierlich zusammengesetzter risikoloser Zinssatz T Gültigkeitsdatum t Aktueller Wert Datum Viele Handelsplattformen, die eine Optionsanalyse anbieten, stellen visuelle Darstellungen der putcall-Parität dar. Abbildung 7 zeigt ein Beispiel für die Beziehung zwischen einer langen, langen Lagerposition (rot dargestellt) und einer langen (In blau) mit dem gleichen Auslauf - und Ausübungspreis dar. Der Unterschied in den Linien ist das Ergebnis der angenommenen Dividende, die während der Optionenlebensdauer gezahlt werden würde, wenn keine Dividende angenommen wurde Ein Putcall-Paritätsdiagramm, das mit einer Analyseplattform erstellt wurde. Optionen Pricing: Black-Scholes-Modell Das Black-Scholes-Modell zur Berechnung der Prämie einer Option wurde 1973 in einem Papier mit dem Titel The Pricing of Options and Corporate Liabilities, veröffentlicht im Journal of Politische Wirtschaft . Die Formel, die von den drei Ökonomen Fischer Black, Myron Scholes und Robert Merton entwickelt wurde, ist vielleicht das wohl bekannteste Optionspreismodell der Welt. Black verstarb zwei Jahre, bevor Scholes und Merton 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften erhielten, um eine neue Methode zur Bestimmung des Wertes von Derivaten zu finden (der Nobelpreis wird aber nicht posthum gegeben, doch der Nobel-Ausschuss würdigte die Rolle Blacks im Schwarzen - Scholes-Modell). Das Black-Scholes-Modell wird verwendet, um den theoretischen Preis für europäische Put - und Call-Optionen zu berechnen, wobei Dividenden, die während der Optionenlebensdauer gezahlt wurden, ignoriert werden. Während das ursprüngliche Black-Scholes-Modell die Auswirkungen von Dividenden, die während der Laufzeit der Option gezahlt wurden, nicht berücksichtigte, kann das Modell angepasst werden, um Dividenden durch die Festlegung des Dividendendatums des Basiswertes zu berücksichtigen. Das Modell stellt bestimmte Annahmen unter anderem dar: Die Optionen sind europäisch und können nur bei Verfall ausgeübt werden. Während der Laufzeit der Option werden keine Dividenden ausgeschüttet Effiziente Märkte (dh Marktbewegungen können nicht vorhergesagt werden) Keine Provisionen Der risikofreie Zins und die Volatilität von Die zugrunde liegenden sind bekannt und konstant Folgt eine logarithmische Verteilung, die ist, werden die Renditen auf dem Basiswert normal verteilt. Die in Abbildung 4 dargestellte Formel berücksichtigt folgende Variablen: Aktueller Basiswert Optionen Ausübungspreis Zeit bis zum Auslaufen, ausgedrückt als Prozentsatz eines Jahres Implizite Volatilität Risikofreie Zinsen Abbildung 4: Die Black-Scholes-Preisformel für Call Optionen. Das Modell ist im Wesentlichen in zwei Teile aufgeteilt: das erste Teil, SN (d1). Multipliziert den Preis mit der Änderung der Aufrufprämie im Verhältnis zu einer Änderung des Basiswerts. Dieser Teil der Formel zeigt den erwarteten Nutzen des Kaufs des Underlyings. Der zweite Teil, N (d2) Ke (-rt). (Gilt das Black-Scholes-Modell für europäische Optionen, die nur am Verfalltag ausübbar sind). Der Wert der Option wird berechnet, indem die Differenz zwischen den beiden Teilen genommen wird, wie in der Gleichung gezeigt. Die Mathematik in der Formel beteiligt ist kompliziert und kann einschüchternd sein. Glücklicherweise müssen jedoch Händler und Investoren die Mathematik nicht kennen oder verstehen, um die Black-Scholes-Modellierung in ihren eigenen Strategien anzuwenden. Wie bereits erwähnt, haben Optionen Händler Zugriff auf eine Vielzahl von Online-Optionen Taschenrechner und viele der heutigen Handelsplattformen verfügen über robuste Optionen Analyse-Tools, einschließlich Indikatoren und Tabellenkalkulationen, die die Berechnungen und die Ausgabe der Optionen Preisgestaltung. Ein Beispiel für einen Online-Black-Scholes-Rechner ist in Abbildung 5 dargestellt. Der Benutzer muss alle fünf Variablen eingeben (Ausübungspreis, Aktienkurs, Zeit (Tage), Volatilität und risikofreier Zins). Abbildung 5: Ein Online-Black-Scholes-Rechner kann verwendet werden, um Werte für Anrufe und Puts zu erhalten. Die Benutzer müssen die erforderlichen Felder eingeben und der Rechner übernimmt den Rest. Rechner Höflichkeit tradingtodayHow zu berechnen Kauf oder Verkauf Put-Optionen auf die Series 7 Exam Wie Put-Optionen zu kaufen Dies wird erklären, wie Sie den maximalen Verlust, maximalen Gewinn und den Break-even-Punkt für Käufer (Inhaber) von Put-Optionen zu finden. Hier8217s die Ticketbestellung für die Berechnungen: Kaufen 1 TUV Oct 55 put at 6 Finde den maximalen Verlust. Ausübung einer Option ist, auch, optional für den Halter, so dass Käufer von Put-Optionen können verlieren mehr als die Prämie. Da dieser Investor die Option für 600 erworben hat (6 215 100 Aktien pro Option), geben Sie diesen Wert in der Money Out Seite des Optionsschemas ein. Der maximale Verlust (die meisten, dass dieser Investor verlieren kann) ist die 600 Prämie bezahlt. Bestimmen Sie die maximale Verstärkung. Um den maximalen Gewinn zu finden, müssen Sie die Option zum Ausübungspreis ausüben. Der Ausübungspreis beträgt 55, so dass Sie auf der gegenüberliegenden Seite des Optionsschemas 5.500 (55 Basispreis 215 100 Aktien pro Option) eingeben. (Puts-Schalter: Der Prämien - und der Basispreis gehen auf die gegenüberliegende Seite des Optionsschemas.) Die Ausübung der Option bedeutet, dass der zugrunde liegende Bestand verkauft wird, so dass 5.500 Money In sind. You8217ve bereits festgestellt, die maximale Verlust jetzt Blick auf die Money In Teil der Optionen-Diagramm. Weil Sie 4.900 mehr Geld als Geld heraus finden (5.500 8211 600), ist der maximale Gewinn 4.900. Der Break-even-Punkt ist der Sicherheitspreis, wo der Investor keinen Gewinn oder Verlust hat. Der einfachste Weg, um diesen Punkt für eine Put-Option zu definieren, ist die Verwendung von put down (Put-Optionen gehen in-the-money, wenn der Kurs der Aktie unter den Basispreis geht). Wenn Sie Put-down verwenden, subtrahieren Sie die Prämie vom Basispreis: Basispreis 8211 Prämie 55-6 49 Für diesen Anleger ist der Break-even-Punkt 49. Der Investor bezahlt 6 für die Option, so dass die Option 6 gehen muss Um den Betrag, den sie bezahlt hat, zurückzuholen. Wie bei den Call-Optionen ist der Break-even-Punkt immer der gleiche für den Käufer und den Verkäufer. Verkaufen von Put-Optionen Die folgenden Schritte zeigen Ihnen, wie Sie den maximalen Gewinn und Verlust für den Verkäufer einer Put-Option berechnen können. Sie werden herausfinden, wie Sie Berechnungen für den Break-even-Punkt demonstrieren. Hier8217s die Ticketbestellung für das Beispiel: Verkaufen 1 TUV Sep 30 gesetzt auf 8 Bestimmen Sie den maximalen Gewinn. Der Verkäufer macht nur dann Geld, wenn der Inhaber der Option es nicht ausübt. Dieser Investor verkaufte die Option für 800 (8 215 100 Aktien pro Option) setzen Sie diese Zahl in der Money In Seite der Optionsschema. Die maximale Gewinn (die meisten dieser Investor kann) ist 800. Finden Sie den maximalen Verlust. Um den maximalen Verlust zu berechnen, müssen Sie die Option zum Ausübungspreis ausüben. Der Ausübungspreis beträgt 30, so dass Sie 3.000 (30 Basispreis 215 100 Aktien pro Option) auf der gegenüberliegenden Seite des Optionsschemas platzieren. (Denken Sie daran, puts Schalter: Die Prämie und Basispreis gehen auf der gegenüberliegenden Seite des Optionsschemas.) You8217ve bereits festgestellt, die maximale Gewinne jetzt auf den Geldausschnitt Teil der Options-Chart und vergleichen Sie es mit dem Money In. Der maximale potenzielle Verlust für diesen Investor ist die 2.200 Differenz zwischen dem Geld und dem Geld. Sie berechnen den Break-Even-Punkt für den Kauf oder Verkauf auf die gleiche Art und Weise: Sie verwenden put down (den Basispreis abzüglich der Prämie), um den Break-even-Punkt herauszufinden: Basispreis 8211 Prämie 30 8211 8 22 Für diesen Anleger ist die Break-even-Punkt ist 22. Da dieser Investor 8 für die Option erhielt, muss die Option 8 in-the-money für diesen Investor gehen, um den Betrag zu verlieren, den sie für den Verkauf der Option erhielt. Put-Optionen gehen in-the-money, wenn der Kurs der Aktie unter dem Ausübungspreis (put down).